本日、B2B事業で躍進を続けるニュージーランドの乳製品大手フォンテラは、最新の2025会計年度（2024年8月1日～2025年7月31日）の決算報告を発表しました。予想通り、食品サービスと原材料チャネルへの継続的な取り組みにより、フォンテラのグレーターチャイナ地域での売上高も増加し、70億ニュージーランドドル（約290億元）を超える過去最高を記録しました。中でも、近年中国のベーカリー、食事、飲料分野に継続的に注力してきたフォンテラの食品サービス事業は、中国での売上高が前年比20%以上増加し、原材料事業の成長率も著しいものでした。
また、フォンテラのグローバル幹部が、先日ラクタリスへの消費者向け事業の売却を発表した後、今後3～4年間で最大10億ニュージーランドドル（約41億人民元）を複数のプロジェクトに投資し、さらなる価値創造と事業運営コスト効率の向上を図る計画であることを本日発表したことも注目に値する。
年次報告書の発表後、フォンテラの株価は本日の取引時間中に7年ぶりの高値を記録しました。それでは、この最新の「成績表」を見ていきましょう。
中国市場
この年次報告書に基づき、まずはフォンテラのグレーターチャイナ地域における前会計年度の状況を概観してみましょう。
2025会計年度において、フォンテラのグレーターチャイナ地域は79億6,400万ニュージーランドドルの商品売上高を達成し、そのうち45億4,800万ニュージーランドドルが原材料チャネルからのもので、33億8,700万ニュージーランドドルがフードサービスチャネルからのものでした。前年同期と比較すると、これらの数値はそれぞれ25.04%、26.58%、22.23%増加しました。この期間中、フォンテラのグレーターチャイナ地域は4億1,200万ニュージーランドドルの営業利益を記録しましたが、これは前年比で9,100万ニュージーランドドルの減少でした。その理由は、牛乳コストの上昇と、ERPシステム開発に関連するコスト配分が利益率に及ぼした影響です。なお、当会計年度の売上高に基づくと、中国はフォンテラにとって最大の貢献市場であり続けています。
フォンテラの原料事業（NZMP）は乳製品原料とソリューションに注力していることが知られています。グループの牧草飼育モデル、専門的な乳製品栄養知識、最先端の加工技術、品質基準を活用することで、NZMPは多種多様な原料を生産し、業界をリードする地位を確立しています。フォンテラのフードサービス事業は中国国内500以上の都市に拡大しています。2025年度のフォンテラのフードサービス事業の売上成長は、主に中華圏市場における超高温殺菌ホイップクリーム（UHTクリーム）、バター、IQFモッツァレラチーズ（IQFモッツァレラ）の3種類の製品に対する需要の高まりによって牽引されました。フォンテラは本日、中華圏が依然として同社最大のフードサービス市場であることを指摘しました。
フォンテラは、現地市場への迅速かつ効果的なサービス提供のため、中国に6つのアプリケーションセンターと1つのイノベーションセンターを設立しました。これらのセンターは、中国の顧客に対し、現地の消費動向や市場ニーズに合致した革新的なソリューションを提供することに特化しています。これには、2024年9月に完成予定の武漢アプリケーションセンターも含まれます。
2026年度を見据え、フォンテラは特に中国市場について言及した。フォンテラは、短期的には中国における粉乳の需要は鈍化しているものの、チーズとバターの需要は依然として堅調であり、粉乳需要の減少をある程度相殺すると予測している。長期的には、中国市場の製品構成は変化しており、全粉乳への依存度は徐々に低下していくと予想される。
最後に、リトル・フード・タイムズは、フォンテラが年次報告書の中で、戦略を実行し、チャネル主導型の事業構造へと転換するために、2025年3月に周徳漢氏を食品サービス事業のグローバル社長に任命したことを改めて表明したと報じた。この新たなグローバル展開の役割において、周徳漢氏は引き続き中華圏のCEOを務め、中華圏、北アジア、東南アジア、ラテンアメリカ、およびグローバル・クイックサービス・レストラン（GQSR）チャネルの食品サービス事業を統括する。同時に、リチャード・アレン氏が原材料事業のグローバル社長に任命された。
機会を解き放つ
Little Food Timesは、フォンテラがイノベーション主導の成長を通じて中国で新たな機会を切り開いていると指摘した。
高級乳製品原料の世界的なリーディングサプライヤーであるフォンテラNZMPは、乳製品原料の研究と消費者インサイトに重点を置いています。粉乳、乳タンパク質、乳脂肪球膜（MFGM）を含む5つの原料シリーズは、あらゆるライフステージの人々に栄養面でのサポートを提供します。
リトルフードタイムズは、フォンテラが中国で新たに発売したアンカー風味のチーズスライスが、乳製品と中国人消費者の味覚嗜好を完璧に融合させ、日常生活でチーズを楽しむ新たなシナリオを生み出したと報じた。これはフォンテラのローカライゼーション戦略の最新の成果である。さらに、伝統的な中国の旧正月の餅菓子とニュージーランド産バターを深く融合させ、ローカライズされたイノベーションを体現する現象レベルの製品であるバターライスケーキは、ベーキング業界で最も影響力のある年間製品の一つとなっている。そのコアとなる風味は、フォンテラのアンカーバターの革新的な使用によるものである。2025年までに、フォンテラのフードサービス顧客のうち140以上のベーキングブランドがこの種の製品を発売し、ニュージーランドの高品質な乳製品源を活用することで、フォンテラが現地の消費トレンドに対応できる優位性を示している。
最後に、フォンテラは「牧草飼育の牛乳」に重点を置き、中国の消費者のさまざまな年齢層や健康ニーズに対応した新しい乳製品原料を発売する。
今年6月、ニュージーランド政府は「ニュージーランド酪農牧草飼育管理基準」を正式に公布し、高品質な牧草飼育乳製品の権威ある基準を確立しました。同月、中国を訪問中のニュージーランドのジャシンダ・アーダーン首相は、フォンテラ社に「ニュージーランド酪農牧草飼育管理基準」の認証書を授与し、同社の牧草飼育モデルが新たに発表されたニュージーランドの牧草飼育基準を満たしていることを認めました。
世界情勢
フォンテラの中国における事業を見てきたところで、次は同社のグローバル事業に焦点を移しましょう。
本日発表されたフォンテラの2025会計年度の年次決算によると、同社の売上高は同期間に260億ニュージーランドドルに達し、酪農家株主への現金配当は162億ニュージーランドドルとなった。フォンテラはまた、2025会計年度の年間配当を1株当たり57ニュージーランドセントとし、現金配当額は9億1600万ニュージーランドドルに相当すると発表した。
フォンテラのCEO、マイルズ・ハレル氏は本日、株主還元という点において、2025会計年度はフォンテラ史上最も好調な年度の一つだったと述べた。同氏は、ニュージーランド産の牛乳を原料としたフォンテラの高品質製品に対する世界中の顧客からの強い需要が引き続き見られ、それが牛乳価格の上昇と配当金の増加を通じて収益を押し上げたとしている。
同氏によると、フォンテラのビジョンは世界で最も価値のある乳製品サプライヤーになることであり、その戦略はB2Bの乳製品栄養サプライヤーとしての地位を確立し、効率的な原料供給チャネルとフードサービスチャネルを通じて顧客と緊密に連携することで、酪農家にとって包括的な価値を創造することを目指しているという。
「今年、我々はこの目標に向けて重要な一歩を踏み出しました」と彼は述べた。「これには、グローバルな消費者向け事業および関連事業の売却、そしてこれらの事業をラクタリス社に42億2000万ニュージーランドドルで売却する契約の最終化が含まれます。この契約は現在、承認待ちの状態です。」
ホーク氏はまた、フードサービス事業と原材料事業を通じてさらなる価値が創造されるだろうと述べ、これには新たな生産能力への継続的な投資が含まれると付け加えた。同氏は、フォンテラが一連の潜在的な成長投資を評価しており、今後3～4年間で複数のプロジェクト（下図参照）に最大10億ニュージーランドドル（約41億人民元）を投資して、さらなる価値を創造し、運営コスト効率を向上させる計画であることを明らかにした。
フォンテラは、戦略を集中的に実行することで、消費者向け事業および関連事業の売却による収益への影響を相殺し、3年以内に収益を現在の水準に戻すことを目指していると、同氏は締めくくった。取引が順調に進めば、フォンテラは2026年度から平均10～12%の資本収益率を達成する計画であり、これは過去5年間の平均を上回る。フォンテラはまた、利益の60～80%を配当に充てる計画を改めて表明した。
さらに、フォンテラは本日、2025/26年度の牛乳生産量予測を、乳固形分14億9000万キログラムから15億2500万キログラムに修正しました。同期間における牛乳価格の予測は、乳固形分1キログラムあたり10.00ニュージーランドドルで、9.00～11.00ニュージーランドドルの範囲となっています。
投稿日時：2025年10月9日
